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简报概览
中国2025年经济增长5.0%，实现官方目标，GDP接近140万亿元人民币（约19.7万亿美元）。“十五五”规划（2026-30年）旨在推动经济向居民消费、创新和低碳转型再平衡。中国目前在全球创新指数中位列第10（2012年为第34位），并在人工智能、电动汽车、电池和可再生能源领域处于领先地位：截至2026年年中，风电和光伏装机容量约达2,000 GW，7月光伏发电量超过煤电。薄弱环节包括半导体、人口减少与老龄化、地方债务、房地产危机，以及2026年上半年弃风弃光率超过四分之一的电网。
与华盛顿的关系已从2025年4月关税分别升至145%和125%的升级阶段，转向局部缓和。在习近平2026年9月国事访问期间，双方设立贸易委员会（Board of Trade），以各自削减约300亿美元商品的关税，并将贸易休战延长至2027年1月10日。自美国最高法院推翻依据IEEPA征收的关税以来，美国关税以第301条和第232条为依据，且削减关税的日期尚未确定。台湾、伊朗和技术问题仍不在任何妥协范围之内。
在货币方面，北京是在对冲美元而非挑战美元。人民币结算占中国货物贸易的28%，但其在SWIFT支付中的份额已降至2.75%。所持美国国债降至6,180亿美元，为2008年以来最低；黄金储备连续22个月增加，达到2,387 t；自2026年1月起计息的数字人民币（e-CNY）正通过mBridge进入跨境支付领域。
重要数字
数据截至2026年9月27日；贸易与政策动态更新至2026年10月3日。资料来源列于下方及PDF各页。
五个部分，十八页
- 01
中国的进展
增长保持在5%，“十五五”规划聚焦消费与创新，在人工智能、电动汽车和可再生能源领域领先，芯片、人口和房地产方面的弱点依然存在。
- 02
中美关系
从2025年峰值时145%和125%的关税，到2026年9月的华盛顿峰会、300亿美元的对等关税削减以及延长至2027年1月的休战；美国最高法院裁决后美国关税的法律依据；台湾、伊朗和技术仍是分歧所在。
- 03
合作的理由
在交易型、去风险化的关系框架内，美国、中国及世界各方能从稳定中获得什么。
- 04
货币层面
人民币在SWIFT支付中的占比停滞于2.75%；中国增持黄金、减持美国国债，并扩大计息数字人民币（e-CNY）和mBridge平台的规模。
- 05
有待进一步分析的领域
政治体制、人权、地区安全、中国与世界、欧洲、经济脆弱性、资源、资本账户及数据可靠性。
需要记住的内容
技术与工业实力
在装机容量上引领能源转型；处于人工智能、电动汽车和电池领域的前沿。
结构性脆弱
内需疲软、人口结构、地方债务、房地产、可再生能源并网。
中美关系
贸易休战延长至2027年1月，并达成300亿美元协议，但台湾、伊朗和技术问题仍未解决。
货币战略
通过黄金、CIPS和数字人民币（e-CNY）对冲美元风险，但尚未对其构成挑战。
主要资料来源
- 中国国家统计局（2026年1月19日）
- Carbon Brief；CREA：能源与排放（2026年）
- 美国国会研究服务处（2026年8月）
- CNBC；Axios：华盛顿峰会（2026年9月）
- 彼得森国际经济研究所：人民币国际化（2026年）
- 美国财政部TIC数据，经Axios（2026年9月）
- 世界黄金协会（2026年9月）
- Caixin Global：数字人民币（2026年1月）
官方数据均经独立来源交叉核对。本简报仅供参考，不构成投资建议。